En synthèse, ce que vous allez découvrir aujourd’hui
Un ETF World ou ETF Monde est un fonds ETF qui vous permet d’investir instantanénement sur 1500 actions de sociétés cotées dans 23 pays développés de la planète.
De par ce caractère très diversifié et mondial, certains pensent qu’acheter uniquement un ETF Monde est LA solution pour investir facilement en actions.
Ce n’est pas mon avis.
D’abord parce que l’indice MSCI World est sur-exposé aux actions américaines (68%!).
Vous pensez investir sur 23 pays à travers le monde entier mais en fait vous êtes à 2/3 exposé sur UN seul pays.
S’il se passe quoi que ce soit de vraiment négatif sur l’économie, la Bourse ou le dollar américain, vous allez le sentir passer !!
De plus, c’est un ETF 100% actions, sans aucune exposition à d’autres classes d’actifs comme les obligations, l’or, etc.
Je préconise plutôt de vous constituer un portefeuille mieux diversifié dans lequel vous choisissez vous-même la proportion investie sur chaque classe d’actifs (actions, obligations, métaux, cryptos…), sur chaque zone économique et sur chaque monnaie (prendre en compte le risque de change et monétaire est CRUCIAL).
Cet article va vous aider à construire un meilleur portefeuille de placements.
Et si vous avez besoin d’un coup de pouce supplémentaire, je suis là pour vous aider via ma formation ultra complète et mes services d’accompagnement individuel.
C’est quoi un ETF Monde ?
Un ETF Monde est un fonds indiciel (ETF) qui réplique la performance de l’indice MSCI World.
Le MSCI World est un indice actions incluant 1.600 sociétés de 23 pays développés (d’Europe, d’Asie et d’Amérique du Nord) et de secteurs d’activité variés.
Composition du MSCI World
Malgré ce que le nom de l’indice laisse entendre, cet indice se limite à inclure des sociétés des pays développés dont voici la liste exhaustive :
Plusieurs grands acteurs de l’économie mondiale sont absents de l’indice : la Chine, l’Inde, la Russie, le Brésil (les pays appelés « BRICs »), la Corée du Sud, Taiwan, etc.
Exclure les actions chinoises de l’indice Monde alors que cette économie est numéro 2 mondial est interpellant.
Et puis, ces exclusions ont des conséquences.
Non seulement sur le caractère réellement mondial de cet indice.
Mais aussi sur la concentration sectorielle de l’indice et sur le degré d’exposition à certaines devises.
On voit nettement une surpondération aux actions américaines (67,74%).
Très très loin devant le deuxième pays, le Japon (6,1%).
Les 10 premières actions du MSCI World sont d’ailleurs EXCLUSIVEMENT des sociétés américaines !!
Performances passées des ETF Monde
Performance d’un ETF Monde = performance de l’indice MSCI World diminuée des frais de gestion annuels de l’ETF.
Depuis 2010, l’ETF Ishares MSCI World, part distribuante, la ligne noire sur le graphique ci-dessous, a obtenu une performance de +310% (pour la part cotée en Euros).
+310%, ça veut dire multiplier sa valeur par 4.
Si vous aviez acheté pour 10.000 euros de parts d’un ETF World en 2010, celles-ci vaudraient 41.000 euros aujourd’hui…
Par ailleurs, étant donné que l’indice est composé à 68% d’actions américaines, il n’est pas étonnant de constater que la performance des actions américaines, représentées par l’indice S&P500, a « tiré » vers le haut la perfomance de l’indice World.
En effet, celles-ci ont extrêmement bien performé ces 10 dernières années (ligne orange).
C’est ce qui, je pense, fait penser à certains qu’un ETF World est à la fois performant et bien diversifié.
Oui, il peut être performant.
Tout comme il peut ne pas l’être.
Le jour où la Bourse US commence à sous-performer les autres Bourses, vous allez le sentir !
Et, guess what, c’est ce que de nombreux grands gestionnaires attendent pour la décennie à venir…
Quel est l’impact de la forte exposition aux Etats-Unis et au dollar américain ?
Manque de diversification de l’ETF Monde
C’est évident.
Quand 68% d’un indice supposé bien diversifié est en fait investi sur un pays unique, on se rend bien compte qu’on n’est pas aussi bien diversifié qu’on le pensait.
Par ailleurs, l’économie c’est une chose, les marchés financiers ç’en est une autre.
Une Bourse peut être l’objet d’une bulle financière pendant que les autres en sont préservées.
En diversifiant sur différentes Bourses, on diversifie sur les économies liées à ces Bourses mais on diversifie aussi sur les Bourses elles-mêmes.
Et c’est ce que les ETF Monde font trop peu.
Voyons trois exemples de la déconnexion possible entre économie et Bourse :
La Chine a eu une croissance économique de près de 6% par an depuis 10 ans mais la Bourse de Hong Kong a pourtant stagné de manière « incompréhensible ».
Economie ≠ Bourse
Autre exemple, dans les années ’80, la Bourse japonaise a surperformé toutes les autres Bourses de la planète.
Pour ensuite complètement s’éteindre pendant les décennies suivantes.
Troisième exemple : la Bourse russe a largement battu la bourse américaine depuis 2003…
Pourtant, la Russie n’est pas particulièrement connue pour être une économie modèle en développement fulgurant…
Voilà trois beaux exemples de ce qu’économie et Bourse sont des choses différentes.
Aujourd’hui, on ne peut pas exclure que les Bourses américaines soient surestimées par rapport aux autres Bourses mondiales (c’est d’ailleurs ce que disent TOUS les grands analystes financiers).
Concentrer 68% de son épargne sur une Bourse, qui de surcroit n’est pas cotée dans votre monnaie, me parait déséquilibré.
Et ce, qelle que soit votre opinion sur les perspectives de cette Bourse par rapport aux autres.
On ne gère pas un risque avec des convictions.
On gère un risque en le diversifiant de manière éfficace.
Risque devise au sein de l’ETF Monde
Cette surpondération sur les Etats-Unis implique bien évidemment aussi une surexposition au dollar américain.
En tant qu’Européen, décider d’investir 68% de son épargne en dollars américains pose question.
Voici à titre d’illustration l’évolution de la parité Euro/Dollar depuis 1994.
Sur l’ensemble de la période concernée, la parité est restée stable.
Mais si vous aviez acheté des dollars entre l’an 2000 et l’an 2002 pour acheter des actions américaines, vous auriez non seulement vécu le crash des sociétés internet.
Mais en plus de cela, les dollars que vous auriez achetés pour investir aux Etats-Unis auraient perdu jusqu’à 47% de leur valeur entre leur achat et l’année 2008.
8 ans, cela laisse le temps de bien gamberger sur le bienfondé de votre surexposition au dollar.
Et puis ces dollars ne sont jamais revenus au niveau auquel vous les aviez achetés.
Un sacré frein à votre rendement donc !
Dès lors, avoir 68% de ses placements en dollars US relève d’un pari sur le dollar américain.
Comment acheter un ETF Monde ?
A ce jour, il y a une bonne dizaine d’ETF disponibles sur l’indice MSCI World.
La plupart des émetteurs d’ETF proposent deux ou trois catégories d’ETF Monde :
- cotés en euro (EUR) ou en dollar américain (USD)
- hedgé en Euros (càd qui détiennent des contrats financiers de couverture du risque de change) ou non
- capitalisants ou distribuants (voir ma vidéo pour plus d’explications sur ce que sont les ETF C et D).
Les principaux émetteurs d’ETF Monde sont les sociétés : Amundi, HSBC, Blackrock, SPDR, UBS et Xtrackers.
Le niveau des frais de ces ETF Monde varie entre 0,12% et 0,50% par an.
Le Ishares Core MSCI World (Ishares est la gamme d’ETF de la société américaine Blackrock), code IWDA, est le plus gros ETF World coté en Europe avec plus de 20 milliards de dollars investis.
Cet ETF est principalement coté à Londres, Amsterdam, Francfort, Milan et Zurich.
Si vous souhaitez acheter cet ETF en Euros, achetez-le à Milan, Francfort ou Amsterdam en recherchant le code IWDA.
Si vous souhaitez l’acheter en dollars US, achetez des parts cotées à Londres ou Zurich.
Une alternative à l’ETF Monde: les ETF MSCI All Country World Index (ACWI) ?
MSCI a développé un indice alternatif au MSCI World : le All Country World Index (ACWI).
Celui-ci, contrairement au MSCI World, inclut des actions de pays émergents.
L’indice MSCI ACWI est destiné à représenter la performance des grandes et moyennes sociétés de 23 pays développés et 27 pays émergents.
En novembre 2020, cet indice couvrait plus de 3.000 sociétés de 11 secteurs d’activité différents.
L’indice est composé à 59% d’actions cotées en dollars US.
Les Etats-Unis pèsent 56% du poids de l’indice, la Chine 5%.
Le premier secteur représenté sont les sociétés des technologies de l’information qui représentent 21% de l’indice.
Je reste personnellement sur ma faim.
En tant qu’européen, être exposé à 59% au dollar et à 57% sur des sociétés américaines ne me convient pas.
Et je ne trouve pas ça beaucoup mieux qu’un ETF World !
Conclusion
Un ETF Monde peut faire partie d’un portefeuille actions.
Tout est une question de poids que vous allez lui attribuer.
Mais personnellement, je préfère découper l’exposition aux différentes zones géographiques sur des ETF dédiés à ces zones.
Cela donne un meilleur contrôle de la bonne diversification de vos placements.
Tant en termes de risque pays que de risque devise !
Je peux vous aider à mettre ça en place rapidement, via ma formation complète ou via mon service de coaching Bourse individuel.
Compte tenu des tarifs extrêmement bas appliqués par les meilleurs courtiers en ligne, la diversification sur plusieurs ETF que je prône ne coûte vraiment pas grand-chose.
Certains courtiers offrent même des transactions gratuites sur certains ETF.
Ne nous en privons pas et utilisons cette faculté pour diversifier notre exposition aux actions et aux devises étrangères.
Pour savoir comment choisir vos ETF : découvrez mon Ebook gratuit spécial ETF.
Et enfin, j’avais tourné cette courte vidéo sur le sujet des ETF Monde sur la chaine YouTube d’EducationFinance, vous la trouverez certainement intéressante 👇
Merci Christophe pour cet éclairage complémentaire à ce que je lis d'habitude sur cet ETF World.
Bonne année 2021 à toi, qui devrait voir naître ta formation en ligne, un évènement.
Merci David pour ton commentaire. Je constate sur les réseaux que les gens ne jurent que par les USA et surinvestissent sur ce marché. Je veux attirer l'attention sur ces déséquilibres et sur le fait qu'il faut toujours regarder la composition d'un indice avant d'y investir. Parfois le nom est trompeur. World quand les 2/3 est investi aux USA, par exemple 🙂
Effectivement, je commence cette semaine à travailler sur la formation. Du solide pour permettre à mes abonnés d'investir par eux-mêmes, de manière autonome en disposant d'un portefeuille équilibré à tous points de vue… et des connaissances pour le maintenir comme tel à long-terme !
Bonjour, merci pour votre article. A la fin vous indiquez les différents ETF a avoir en portefeuille mais vous n'indiquez pas la répartition en pourcentage de chacun. Quelle serait votre répartition"idéale" ? Cordialement.
Bonjour Ben et merci. Je pensais réserver mon portefeuille-type pour ma formation. Je ferai vendredi prochain une proposition d'accès privilégié à ma formation aux abonnés de ma newsletter. Mais, comme je le disais, soyez principalement exposé à votre devise propre et concentrez les autres expositions sur des devises fortes. Je ferai bientôt un article sur le risque devise et l'utilisation des ETF hedgés. Cela permet à la fois de s'exposer hors Europe tout en limitant son risque aux devises. A suivre donc.
Bonjour Christophe,
Je reviens sur ce risque de devise EUR/USD quand on investit sur un ETF MSCI World stp.
Voici 2 ETF MSCI World:
– Lyxor Core MSCI World (DR) UCITS ETF – Acc [LU1781541179]
– AMUNDI MSCI WORLD UCITS ETF – EUR [LU1681043599]
En lisant les DICI, Lyxor annonce une devise de référence de l'indice en USD, sans mentionner de risque de devise. Les perf passées sont affichées en USD.
Amundi, de son côté, annonce une devise de référence en EUR. Les perf passées sont affichées en EUR.
Mais Lyxor annonce aussi ceci:
"Lorsque l’Indice de référence est libellé dans une devise différente de celle du
Fonds, la performance de l’Indice de référence est convertie dans la devise
du Fonds à des fins de comparaison. Les opérations de change sont
exécutées quotidiennement"
Donc si je comprends bien, même si le risque de devise n'est jamais mentionné dans ces 2 DICI, il existe bel et bien.
En affichant les perf en EUR (sur l'Amundi), on pourrait croire que l'indice pris en compte cote en EUR, mais en fait non, c'est juste une conversion de USD vers EUR, qui n'est pas faite dans le DICI de Lyxor (qui laisse les perf en USD).
C'est bien ça ?
Merci Christophe.
Je rajoute un détail: voici le
iShares MSCI World EUR Hedged UCITS ETF (Acc) [IE00B441G979]
qui lui, suit l'indice "MSCI World Index (EUR)".
En regardant les perf passées entre ce iShares (en EUR) et l'Amundi (voir ci-dessus, en EUR aussi), on voit des grands écarts.
Bonjour David. Oui tout ça est présenté de manière perturbante. Si un ETF investi sur des actions cotées en USD, il est exposé à l'USD. Point. Après, il peut choisir de présenter les infos en USD ou en EUR mais cela reste un choix de présentation ou de reporting. Il le disent d'ailleurs bien dans le passage que tu copies : conversion dans la devise du fonds A DES FINS DE COMPARAISON.
Notye qu'ici le MSCI World est exposé à d'autres devises que l'EUR et le USD. Donc pour exprimer l'indice en USD sur base journalière, ils doivent convertir la valeur des actions cotées hors USD vers le dollar. Et puis toi, en tant qu'investisseur EUR, convertir l'USD vers l'EUR pour savoir quelle est ta performance dans TA monnaie de référence.
Bonjour Christophe, est-il possible d’avoir gratuitement accès à votre portefeuille type alternatif à un ETF monde ?
Bonjour, non. J'explique ma méthodologie dans ma formation et lors de séances d'accompagnement ,-)
Si ton aversion au risque est faible, que ton horizon d'investissement est long et si tu penses que l'économie américaine et le dollar a encore de l'avenir pendant tout le temps que tu investiras, je pense qu'investir dans un unique ETF MSCI World n'est pas une mauvaise décision. Rien n'empêche d'adapter ton portefeuille au fur et à mesure que tu avances dans la vie, d'ailleurs il faut le faire. Mieux vaut ça qu'investir dans les fameuses assurances épargne-pension qui te font miroiter un avantage fiscal alors qu'on te ponctionne des frais d'entrée et de sorties relativement élevés de l'autre côté…
Perso, j'ai un portefeuille type "boomer" (j'ai 36 ans) : 60% ETF Monde, 20% en ETF obligataire (j'en ai profité pour faire les soldes pendant la krack obligataire l'année dernière), 5% en or physique et 5% que je réserve pour les actions à forte croissance pour combler mon côté "gambling". Il y a juste l'immobilier physique que je considère comme un classe d'actifs entièrement à part car j'utilise l'effet de levier bancaire pour m'enrichir.
Je ne sais pas si je fais bien les choses, mais cela me semble correct et je suis surtout en phase avec mon portefeuille. En tout cas, je sais que je ne vais pas changer de stratégie tous les ans et je ne seras assez discipliné pour tenir ma stratégie dans le temps.
Pers